5月7日，招商银行获上海证券买入评级，近一个月招商银行获得7份研报关注。
研报预计招商银行2024年一季度净息差表现好于预期，资产质量稳中更优。预计招商银行2024年每股净资产为40.91元，当前股价对应PB是0.85倍。研报认为，营收与净利润增速承压。非息收入中，受部分产品降费叠加客户投资意愿偏弱影响，手续费及佣金收入同比下降19.44%，其中财富管理业务同比下降32.59%，银保渠道降费导致代理保险收入腰斩；而由于债券和基金投资的收益增加，其他净收入同比增长40.06%，表现亮眼。存款成本环比改善1bp。净息差承压是整个行业共同面临的挑战，招商银行净息差在行业中排名第二，处于较高水平，且出现贷款收益率降幅收窄与存款成本改善的积极信号，净息差有望逐步企稳。房地产不良率有所改善，一季度末，招商银行不良贷款率0.92%，较上年末下降0.03个百分点。
风险提示：经济波动导致居民消费、企业投资恢复不及预期的风险；房地产恢复不及预期导致信贷需求疲软、银行资产质量承压的风险；市场利率下行导致银行资产端收益率下滑，净息差持续承压的风险。